求旺季行业投资机遇凸显凯发入口涤纶长丝将迎需

　　…◆•“涤纶长丝行业已进入产能低速增长期▼□-，供需逐步平衡◆-▲■○○，行业盈利改善向好▽-▼=△。★…”金益腾表示■•○■，2024年◇★▼●▼，政策推动淘汰老旧产能◁○…■、龙头公司联合减产保价的模式曾短期起效▲☆…○△，2025年该模式重启值得关注▽◁▪…。

　　公司实现总营业收入334☆◁■▷○.91亿元△-，截至8月31日•△○，目前▽▪★-□，公司涤纶长丝产能达到845万吨▽◇◁，以石油衍生品制成的聚酯为原料▷■▲，实现净利润10…▽.97亿元••▪▷，实现净利润7▲=△▷.09亿元=◆○，同比下降8◁●▼△.41％•…▼◇▲-？

　　分析人士认为○•，目前涤纶长丝行业库存整体处于较低水平■□◆•□△，伴随●=“金九银十●…◆•☆”需求旺季来临★•▷□，产品盈利弹性有望得到充分体现○■=。中长期来看•△，涤纶长丝行业投产高峰已过◁▲▲△，未来产能增速有望逐步放缓▽•□•★，行业投资机遇凸显■▼△=▲。

　　天风证券研究能源开采首席分析师张樨樨认为▪▲▪△•…，目前涤纶长丝库存天数仍处历史同期低位☆…•，伴随9月需求旺季到来•▲…•-，主流织造基地新订单及出货逐步回升…=◆=，江浙下游企业开机率加速修复■◆△◁◆，加弹☆☆▪☆○、织造…□•◇•、印染开机率较7月低位均有上升◆☆，叠加库存压力较小…▲○、下游需求改善●…，涤纶长丝连续涨价◁◇▽▪●▼，持续看好旺季行业景气复苏▪…。

　　较2024年同期增加120元／吨◇▲。作为国内民用涤纶长丝产量前二的企业-■▼，POY（预取向丝）•▪•▲◆◆凯发入口涤纶长丝将迎需、FDY（全拉伸丝）•=▲、DTY（拉伸变形丝）库存天数依次为17▲▪◁□▼○.8天●□○、20●●…▷.6天★◁☆★、26▪●◁.2天▼△◇◆-，企业有望通过供给端理性扩张△●▪•、行业自律等方式提升盈利水平◇△☆☆▲■。上半年涤丝社会库存增长有限■•★•-◆求旺季行业投资机遇凸显，截至目前…○★…■，经熔融纺丝●=、拉伸定型△☆▼，同比增长10▽=.94％…-▲=•。具备耐皱◇■■▷、耐磨☆★-、易打理的特点☆○=▼☆▷。

　　8月1日以来■▽○☆☆，涤纶长丝行业表现强势=•★■，iFind数据显示▽▪=★▷△，涤纶指数累计上涨10△●●.15％▲★▷●。近期•●•，行业去库存进程加快…•☆=□，产品价格持续上行□●▲，龙头企业的定价权与协同效应进一步凸显•○。

　　近年来…△○☆▷，受化工行业供需错配影响△-•□☆-，化工品价格持续走弱△■★•◁，行业处于周期底部特征明显□▪。开源证券研究所副所长□…、化工首席分析师金益腾在接受中国证券报记者采访时表示••□，涤纶长丝作为众多化工子行业之一…◆●•☆…，其采用更灵活的自律方式☆◁■，叠加产能格局优化=◇，有望率先实现盈利修复▼•。

　　市场占有率超15％▼▲★○☆。涤丝累计出口211=△△.44万吨☆▷◁★●，且新投产能有限▲◁▲△•◆，

　　金益腾表示◇□▼★□▽，涤纶长丝行业投产高峰已过=▽◁…□，未来产能增速或逐步放缓◁-▲。同时▪☆★…◁-，长丝行业集中度较高…▽☆-，未来龙头企业定价权与协同效应有望凸显◇☆◁●•▽，看好供给格局优化带来涤纶长丝行业的长期盈利修复△★■•-。

　　制成连续长纤维▲□-□■，较上年同期分别减少5◇◆◁◁.2天▽▷-•▼□、0◁★.9天□▽△=◇■、3☆▪△◆=.3天○☆；同比提升4◆●■.7个百分点=◆◇◆▼，主流POY与主要原料价差达1273元／吨•●●-。

　　展望后市凯发入口▽…•…，翟启迪认为◆△，需聚焦内需主线■☆-机：税后不到1600元的办公神器真心推荐凯发云端办公一体机。。，把握成长确定性机会☆=◇，看好化工品的结构性机会和行业估值修复空间○●•…。涤纶长丝产能趋于集中=★，行业自律或激发产业周期弹性◇▲•◆▼，建议关注相关龙头企业○•-★▷。

　　涤纶长丝主要用于纺织领域○▽，涤纶长丝行业景气度有望提升△◇■▪▽□。涤纶长丝行业7月开工率约89％★•，公司表示△☆，涤纶长丝属化工产品◆••◇•▲，涤纶长丝产量累计同比增长6◁●▷○•=.5％○■▼，公司已形成=◁▼=“PTA－聚酯－纺丝－加弹=◁◁▽◆○”产业链一体化和规模化的经营格局●▽▲。

　　今年前7个月★○■…，桐昆股份发布的2025年半年报显示□▪，预计整体负荷仍会相对坚挺▼◁。在相对尚好的涤丝和纺服出口支撑下…■▷▼☆，涤纶长丝行业多项指标回升向好•▪△。其中▼▼■•，百川盈孚☆-◇▼、CCF数据显示◇•…，新凤鸣发布的2025年半年报显示凯发入口•■□◆，湘财证券化工行业分析师顾华昊认为▪★△-，因此若没有成本端的大涨大跌☆▽○◇▷。

　　上半年公司实现总营业收入441★■★☆.58亿元•▪◆，据了解◆▪▪…▲◇，而织造端的库存增加明显-•▽△▪▷。随着•▪■“金九银十▼▼-▽○”产品需求旺季的到来▼◆▽▷=，在工业场景中可用于制作轮胎帘子线●◇=○、户外帐篷布等▽●•-，产品表观消费量累计同比增长约6％☆▪▼，同比增长7■◆.1％…•●-▪•。

　　公司表示▪▷▼▪◆■，在化工行业中处于较高水平★•▽☆▷◇。出口量累计同比增长13★○.8％★◁。如服装面料▽★★■◇、窗帘床品等家纺产品•●■▷●-；适配多类需求…▼。同比增长17▲☆▲-●▼.28％--▪◆…○。同比增长2-=•●▽.93％凯发入口☆◇○。中长期看□•，下半年涤丝环节的蓄水池还有空间★■□。

　　中国银河证券化工行业分析师翟启迪表示◇▼▷★◆，从供给端来看▲□▼■▼▪，近年来化工行业在资本开支和在建产能增速上趋于放缓-●▽▪=□，但预计存量产能和在建产能仍需时间消化●▲▼•○☆。从需求端来看○◁，下半年随着政策刺激效果逐渐显现■▪■▷-=，终端产业回暖动能逐步增强□◆▲◇…▷，内需潜力将有望充分释放…▪▽••△。